Torunlar GYO (TRGYO) Öneri: “EKLE”, Hedef Fiyat: 2,65 TL
Fiyat 2,31 TL
Hedef Hisse Fiyatı 2,65 TL
Potansiyel Getiri 15%
Güçlü Yönler
TCMB’nin yüksek faiz indirimleri dışında konut kredi faizlerindeki ek indirimlerle GYO sektörüne yönelik tekrar ilginin oluşması
Konut ve ofis satışları dışında Şirket’in düzenli kira geliri elde etmesi
Yüksek döviz açık pozisyonun üçüncü çeyrekte açıklanan finansallarda ciddi oranda düşmesiyle (183mn USD’lik düşüş) kur riskinin azalması
18 Kasım 2019 itibarıyla 0,31x gibi düşük PD/DD ile işlem gören Şirket’in Net Aktif Değerine göre de %71 iskonto ile fiyatlanması (tarihi NAD ortalaması : %56)
Riskler
Faiz oranları ve döviz kurlarındaki ani yükselişler
GYO’lara yönelik vergi avantajının kalkması
Torunlar GYO 0,31x PD/DD ile GYO sektörü değeri olan 0,50x’nin oldukça altında iskontolu işlem görmektedir. Torunlar GYO, son üç yıllık ortalama PD/DD değeri olan 0,37x’in de altında işlem görmektedir.
