Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 14,90 TL
Hedef Fiyat: 19,60 TL
Potansiyel Getiri 32%
Güçlü Yönler
Kira (Kira gelirleri yılın ilk dokuz ayında yıllık %120 arttı), Konut ve Ofis satış gelirleri
Ekspertiz değerleriyle (2021 yıl sonu) hesaplanan 15,2 milyar TL Net Aktif Değere (NAD) göre %2 iskonto (Sektör %93 prim, medyan)
Yılsonu ekspertiz değerlemesi yapılacak gayrimenkullerin Şirketin iskontosunu ve karlılığını yüksek oranda destek verme potansiyeli (2021 yıl sonuna göre ana şirket gayrimenkullerinin toplam değeri 22,4 milyar TL)
Satışlarda yüksek büyüme temposunun devam edebileceğini beklentimiz
Net Borç/FAVÖK rasyosunda gözlenen iyileşme
Düşük faiz ortamı
Riskler
Faiz oranlarındaki yükselişler
Projelerde olası gecikmeler
Konut sektörüne yönelik olası regülasyonlar
Torunlar GYO için hesapladığımız tahmini piyasa değeri 19.600mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
