“TSKB’nin 2Ç2020’deki Net Dönem Karı 168mn TL Olarak Gerçekleşti…”
Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 1,12 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 1,68 TL
TSKB’nin 2020 yılının ikinci çeyreğindeki solo net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %9,5 oranında artarak 168,3mn TL’ye yükselmiştir. Piyasanın kar beklentisi 162mn TL iken, bizim beklentimiz 163mn TL idi.
İkinci çeyrek karı sonrasında Banka’nın 2020 Ocak – Haziran dönemi net dönem karı 322mn TL’ye ulaşırken, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %16,5 oranında düşüş kaydedilmiştir.
Banka’nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %4,4 oranında artarak 468,1mn TL’ye yükselmiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise bir önceki çeyrekte yaşanan yüksek artışın ardından bu çeyrekte %62,5 oranında gerilemiş ve 8,1mn TL olmuştur. Banka’nın ticari karı 8,7mn TL artarak 16,7mn TL’ye çıkmış ve karı desteklemiştir. Operasyonel giderler de %9,2 oranında gerileyerek 52,1mn TL’ye düşmüş ve karı destekleyen bir diğer unsur olmuştur. Banka’nın karşılık giderleri ise %2,6 oranında artarak 2Ç2020’de 229,1mn TL’ye yükselmiştir. Banka bu çeyrekte özkaynak yöntemi uygulanan ortaklıklardan 4,8mn TL gelir elde etmiştir.
TSKB’nin net faiz marjı ikinci çeyrekte önemli bir değişim göstermemiş ve %4,26 olmuştur. Banka’nın özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %12,3 ve %1,4 olarak gerçekleşmişlerdir.
Banka’nın takipteki krediler oranı da bu çeyrekte önemli bir değişim göstermemiş ve %3,43 olarak gerçekleşmiştir. TSKB’nin sermaye yeterlilik rasyosu ise 286 baz puan artarak %20,35’e yükselmiştir.
Banka 2020 yılı beklentilerini revize etmiştir. Buna göre; yılın ikinci çeyreğinde kur etkisinden arındırılmış krediler %1,5 oranında daralırken, Banka 2020 yılına ait kurdan arındırılmış kredi büyüme beklentisi olan %3 – %5 oranını yatay olarak güncellemiştir. Banka, swap maliyetinden arındırılmış net faiz marjı beklentisi olan yaklaşık %4 oranında değişiklik yapmazken, beklentinin %16’dan büyük olduğu maddi özkaynak karlılık oranı %14’ten büyük şeklinde revize edilmiştir. Diğer yandan, beklentinin %18’den büyük olduğu sermaye yeterlilik oranını ise %17’den büyük olarak revize edilirken, %3,5’den küçük olmasını öngörülen takipteki krediler oranı beklentisinde bir değişiklik yapılmamıştır. Net risk maliyeti ise 150bp’den küçük olarak revize edilmiştir. Beklenti 100bp’den küçük idi.
Banka’nın toplam kredileri ikinci çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,3 oranında artarak 34,9 milyar TL’ye çıkarken, TL krediler (dövize endeksli krediler dahil) %17,2 oranında artarak 5,3 milyar TL’ye yükselmiştir. YP krediler ise 29,6 milyar TL ile yatay kalırken, Dolar bazında bir miktar gerileyerek 4,6 milyar USD olmuştur.
Kaynak: Ziraat Yatırım
