TÜPRAŞ
Cari Fiyat (TL): 122.00
12A Hedef (TL): 195.00
Potansiyel: %60
-Zayıf gelen üçüncü çeyreğin ardından yılın son çeyreğinde de toparlanma beklemiyoruz. Buna rağmen, Uluslararası Denizcilik Örgütü’nün Ocak 2020’de devreye girecek olan temiz yakıt kuralları (IMO 2020) dolayısıyla düşük sülfürlü fuel oil ve dizel marjlarının iyileşmesini ve bunun hisse fiyatına yansımasına bekliyoruz. Söz konusu beklentilerin Aralık sonuna doğru gözle görülür şekilde ortaya çıkmasını bekliyoruz.
-2015-17 yılları arasında %80 kar payı dağıtım oranına sahip şirket 2018’de %102 oranında kar payı dağıttı. Her ne kadar 2019 yılında bakım duruşları, TL’deki değer kaybı ve ağır ham petrol fiyatlarının artmasının olumsuz etkileriyle 2019 yılı temettü beklentilerinde aşağı yönlü revizyonlar beklesek de, hem satış dağılımının düzelmesi hem de IMO2020 beklentileri dolayısıyla 2020’de net kar ve faaliyet karında ciddi iyileşmeler bekliyoruz.
-Hisse 4,6x FD/FAVÖK ve 6,4x FK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
