Öneri: AL
Kapanış Fiyatı TL 141,90
12 Aylık Hedef Fiyat TL 208,10
Getiri Potansiyeli 47%
Tüpraş Ürün Marjları
Tüpraş, Aralık ayı ürün marjlarını açıkladı. Buna göre, orta distilat ürünler içinde motorin marjı, aylık bazda %6 daralarak 16,1 $/v olurken, jet yakıtı marjı ise aylık bazda %17 azalarak 12,1 $/v seviyesine geriledi. Hafif distilat ürünler içinde benzin marjı, bir önceki aya göre %1 artış göstererek 11,0 $/v olarak kaydedildi. Fuel oil marjı eksi 9,9 $/v seviyesinde gerçekleşti. Benzin marjında sınırlı bir iyileşme gözlemlenirken, motorin, jet yakıtı ve fuel oil marjlarında daralma yaşandı.
Ürün marjları, 5 yıllık ortalamalar civarında seyrederken, aylık bazda daralmalar yaşandı… Tüpraş’ın açıkladığı Aralık ayı verilerine göre motorin, jet yakıtı ve benzin marjları geçen yılın yüksek baz etkisi nedeniyle yıllık bazda sırasıyla %36, %52 ve %22 oranında daraldı. Aylık bazda değerlendirildiğinde ise benzin marjında iyileşme gözlenirken, motorin, jet yakıtı ve fuel oil marjlarında daralma yaşandı. Fuel oil ve benzin marjları 5 yıllık ortalamanın üzerinde kalmayı sürdürürken, jet yakıtı ve motorin marjlarında ortalamanın altında bir seyir izlendi.
Türkiye Akaryakıt Piyasası, 10A24… 2024 yılının ilk 10 ayında motorin satışları, geçen yılın aynı dönemine göre %0,8 artarak 21,7 milyon ton olarak gerçekleşti. Jet yakıtı satışları ise geçen yılın aynı dönemine göre %6,9 artarak 5,0 milyon tona ulaştı. Benzin satışları, yıllık bazda %20,7 artarak 4,1 milyon tona yükselirken, LPG satışları %6,3 azalarak 3,5 milyon tona geriledi.
Tablo: Tüpraş Ağırlıklı Ürün Marjı ($/v)… Tüpraş, 2. çeyrek sonuçlarının ardından 2024 yıl sonu ağırlıklı ürün marjı beklentisini 14 $/v’den 12 $/v seviyesine revize etmişti. Şirket, ilk çeyreği 14,5 $/v, 2. çeyreği 11,5 $/v ve 3. çeyreği 9,5 $/v ürün marjı ile tamamladı. İlk 3 çeyreğin ortalama ürün marjı ise 11,7 $/v olarak gerçekleşti.
Kaynak: Tacirler Yatırım
