Tavsiye: Endeks Üzeri Getiri
Hedef Fiyat, TL 530.00
Güncel Fiyat, TL 277.00
Getiri Potansiyeli 91%
Beklenenden güçlü faaliyet dışı gelirler beklentinin üzerinde net kara yol açtı
Türk Hava Yolları (THYAO) 2Ç24’te piyasa beklentisi olan 687 milyon ABD dolarının %37 ve bizim beklentimiz olan 615 milyon ABD dolarının %53 üzerinde 943 milyon ABD doları (y/y: +%49) net kâr açıkladı. Beklentimizden 66 milyon ABD doları daha yüksek net finansal gelirler ve beklentimizden 290 milyon ABD doları daha yüksek vergi geliri beklentimizin üzerinde net kara yol açtı.
Yorum ve Değerlendirme: 2Ç24’te THY, beklentilerin %13 altında FAVÖK ve %37 üzerinde net kar açıkladı. Operasyonel sonuçlardaki olumsuz sapmaya rağmen beklentileri aşan net kar, güçlü nakit akışı ve iyileşen net borç nedenleriyle açılışta “Hafif Olumlu” piyasa tepkisi bekliyoruz. (2Ç24’te, önceki çeyreklerde 20’lerde olan çeyreklik tahmin sayısının 8’e düşmesi piyasa beklentisinin kalitesine ilişkin soru işaretlerine yol açmıştır). Tavsiyemizi “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak koruyoruz. Hedef fiyatımızı 530 TL seviyesinde koruyoruz. Yönetim genellikle analist konferanslarında beklentilerini paylaşıyor. Konferanstan sonra rakamlarımızı güncelleyebiliriz.
Kaynak: Ak Yatırım
