Türk Hava Yolları Hisse Önerisi
Şirkete ilişkin bilanço beklentisi ile değerlendirme notlarımızı aşağıda görebilirsiniz:
– THY’nin 2018 yılı üçüncü çeyrek finansallarını 9 Kasım Cuma günü açıklaması bekleniyor.
– Şirketin yıllık bazda %76,2 artış ile 22.304,0 milyon TL net satış geliri açıklayacağını tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 21.538,3 milyon TL).
– Trafik verilerinde ve yolcu doluluk oranlarında yaşanan artışa karşın, petrol fiyatlarındaki yükselişin şirketin FAVÖK marjını baskılamasını bekliyoruz.
– FAVÖK beklentimiz, yıllık %65,8 artış ile 6.631,1 milyon TL seviyesinde.
– Japon Yeni cinsinden kredi kullanan THY, USD/JPY’deki gerilemeden fayda sağlayacak, ancak operasyonel faaliyetlerden kaynaklı kur farkı zararı net karı baskılayacaktır.
– Buna karşın, piyasa beklentisinin hafif altında olmak kaydıyla şirketin 3Ç18’de yıllık %38,9 artış ile 3.387,4 milyon TL net kar açıklayacağını tahmin ediyoruz.
Temel Analiz: Türk Hava Yolları’nın 3Ç18’de yıllık %2,6 artan yolcu sayısı ve yükselen Dolar/TL’nin etkisiyle yıllık bazda %76,2 artış ile 22.304,0 milyon TL seviyesinde net satış geliri açıklayacağını tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 21.538,3 milyon TL). Türkiye varışlı direkt trafikte görülen %3,0’lık artış ve toplam yolcu doluluk oranlarında yıllık bazda 1,6 puan artışa rağmen petrol fiyatlarındaki yükselişten dolayı FAVÖK marjının yıllık bazda 1,9 puan gerileyeceğini ve %29,7 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Bu doğrultuda FAVÖK’ün yıllık bazda %65,8 artış ile 6.631,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 6.650,8 milyon TL). 3Ç18’de Doların Japon Yeni’ne karşı değer kazanmasından dolayı finansal işlemlerden kaynaklı kur farkı geliri elde edeceğini fakat operasyonel faaliyetlerden kaynaklı kur farkı zararından dolayı net kur farkı gideri oluşacağını ve net karı baskılayacağını öngörüyoruz. Kur farkı giderine rağmen operasyonel karlılıktaki iyileşmenin katkısıyla şirketin 3Ç18’de yıllık %38,9 artış ile 3.387,4 milyon TL net kar açıklayacağını tahmin ediyoruz (ortalama piyasa beklentisi 4.079,7 milyon TL). Araştırma Birimi’miz, THYAO için 12 aylık vadede 23,30 TL hedef fiyat belirlemekte ve %46 getiri potansiyeli ile “AL” tavsiyesi vermektedir.
Teknik Analiz: THYAO’da momentumun da zayıf olması nedeniyle 15,60 civarından geçen ana trend desteğinin test edilme potansiyeli yüksek. Buradan tepki alımları gelmesi durumunda sırasıyla 16,40, 16,80 ve 17,30 dirençleri hedeflenebilir. 15,60 altında ise 15,10, 14,30 ve 14,00 destekleri hedeflenebilir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
