Türk Hava Yolları Hisse Önerisi – Oyak Yatırım
Hisseyi neden beğeniyoruz? Sektördeki artan rekabet sebebiyle yolcu verimi baskı altında olsa da uçuş ağını genişleten ve devlet desteğini de alan bayrak taşıyıcının 2014’te de güçlü yolcu büyümesini devam ettireceğini öngörüyoruz. TL’nin gelirlerdeki (2013: %14) düşük payı zayıf TL döneminde şirketin lehinedir.
Petrol fiyatlarının geçen senenin ilk çeyreğine göre dolar bazında ortalama %4 oranında geride kalmış olması zaten sezonsallık ve finansallar açısından zorlu bir dönem olan ilk ceyrek için nispeten olumludur.
Potansiyel Katalistler :Rekabet Kurulu kararları, Lufthansa ile olan code-share antlaşmasının sona erecek olması
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler :Petrol fiyatları ve diğer maliyetlerin beklenenin üzerinde artması
Değerleme : Şirket 2014B 0.4x F/S, 6.6x FD/FAVÖK ve 9.9x F/K çarpanları ile benzerlerine göre sırasıyla %3, %6 ve
%35 oranlarında iskontolu işlem görmektedir.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
