Öneri: AL
Hedef Fiyat: 27.56 TL
Önceki Hedef Fiyat: 27.56 TL
Yükseliş potansiyeli : %47,5
Net kar beklentimize paralel
Türk Telekom 4Ç22’de bizim 1.054mn TL beklentimizle uyumlu 1.010mn TL net kar açıkladı. Research Turkey anketine göre medyan piyasa beklentisi 1.229mn TL seviyesinde bulunuyordu. Ertelenmiş vergi geliri (118mn TL) net karı hafifçe desteklerken 1.731mn TL finansal gider net kar üzerinde baskılayıcı oldu.
Güçlü zamların etkisi hissedilmeye devam etti.. Zamların etkisiyle abone başına gelirler artmaya devam ederek finansal sonuçları destekledi. Kullanıcı başına gelirler genişbant segmentinde çeyreklik %10, yıllık %38 artarken, mobil tarafta karma kullanıcı başına gelirler çeyreklik %9 yıllık %53 artış kaydetti. Zamların etkisinde ciro, yıllık %55 artışla 15.287mn TL oldu ve bizim 14.619mn TL beklentimiz ile medyan piyasa beklentisi olan 14.440mn TL’nin üzerinde gerçekleşti.
FAVÖK yıllık %30 artışla 5.594mn TL oldu. FAVÖK bizim 5.537mn TL beklentimize ve medyan piyasa beklentisi olan 5.590mn TL’ye uyumlu gerçekleşti.
2022 beklentileriyle uyumlu sonuçlar.. Şirket, 2022 yılında %33 gelir büyümesi (gerçekleşen: %40), yaklaşık 19mr TL FAVÖK beklentisi (gerçekleşen: 19,1mn) ve yaklaşık 14mr TL konsolide yatırım harcaması (gerçekleşen: 13,9mr TL) öngörmüştü.
2023 beklentileri.. Şirket 2023 yılı için beklentilerini yayımladı. Buna göre %52-55 gelir büyümesi beklentisi, yaklaşık 23-25mr TL FAVÖK beklentisi ve yaklaşık 17- 19mr TL konsolide yatırım harcaması gerçekleşmesi bekleniyor.
* Türk Telekom, deprem kaynaklı 2023 yılında 1-1,5mr TL gelir kaybı bekliyor. Tek seferlik yatırım harcamalarının 50-60mn USD seviyesinde olmasını beklerken bu harcamalarının çoğunun 18 ay içerisinde sigortadan geri alınabileceği öngörülüyor. Depreme yönelik tek seferlik faaliyet giderlerinin ise 2,3-2,5mr TL seviyelerinde gerçekleşeceği ancak bunun sınırlı bir kısmının da sigortadan geri alınabileceği öngörülüyor.
Kaynak: Şeker Yatırım
