Türk Telekom 2Ç2021 Sonuçları (TTKOM, Öneri: AL, HF: 11,00TL)
Öneri “AL”
Kapanış Fiyatı: 6,64 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 11,00 TL
Türk Telekom’un 2. çeyrek net dönem karı 1.272mn TL olarak açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 1.156mn TL, bizim beklentimiz ise 985mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gelen ciro ile yatırım faaliyetlerinden gelirler etkili olmuştur. Şirket 2Ç2020’de 980,5mn TL net dönem karı kaydetmişti.
2Ç2021 satış gelirleri %17,4 artışla 8.181mn TL’ye yükselirken, brüt kar %20,5 artarak 3.883mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 1,2 puan artışla %47,5’i göstermiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %18,2 artmış ve 1.564mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden giderler 2Ç2021’de 4,7mn TL olmuştur. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %24,9 artarak 2.315mn TL’yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı ise 1,7 puan artışla %28,8’e yükselmiştir.
Şirketin FAVÖK’ü 2Ç2020’deki 3.237mn TL’den 2Ç2021’de 4.022mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı 2,7 puan artışla %49,2’yi göstermiştir. Yatırımlardan faaliyetlerinden gelirler 2Ç2020’deki 72,7mn TL’den 2Ç2021’de 218,6mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan, TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü zararları 50,8mn TL’yi göstermiştir. Türk Telekom’un finansman öncesi faaliyet karı 2.483mn TL ile 2Ç2020’nin %33,4 üzerinde gerçekleşmiştir.
Finansman tarafında 873,6mn TL’lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 2Ç2020’de 630,8mn TL’lik net finansman gideri kaydetmişti. Türk Telekom’un net uzun yabancı para pozisyonu 1Ç2021 itibarıyla 100mn USD iken 2Ç2021 sonunda 38mn USD olmuştur. Şirketin vergi öncesi karı 1.609mn TL olurken, 336,6mn TL’lik vergi giderine bağlı olarak net dönem karı 1.272mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi kar 1.231mn TL, net dönem karı ise 980,5mn TL idi. 2. çeyrek karıyla birlikte şirketin 6 aylık net dönem karı 2.628mn TL’yi göstermiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde net dönem karı 1.641mn TL idi.
Şirket ayrıca 2021 yılı öngörülerini de revize etmiştir. Buna göre şirketin gelir artışı öngörüsü yaklaşık %17(önceki %16) olup FAVÖK beklentisi yaklaşık 15,8 milyar TL’dir (önceki 15,4 milyar TL). Yatırım harcamaları beklentisi ise 8,5 milyar TL (önceki 8 milyar TL) seviyesindedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
