“Türk Telekom, Yüksek Finansman Giderine Karşın, 1. Çeyrekte 310mn TL Net Dönem Karı Kaydetti…”
Öneri “AL”
Hedef Hisse Fiyatı : 7,25 TL
Türk Telekom’un ilk çeyrek net dönem karı 310mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 254mn TL’nin hem de bizim beklentimiz olan 201mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada vergi gideri beklentimize karşın vergi geliri etkili olmuştur.
Türk Telekom’un 1Ç2019 satış gelirleri %15,3 artışla 5.403mn TL’ye yükselirken, brüt kar %19,6 artarak 2.590mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 1,7 puan artışla %47,9’u göstermiştir. Operasyonel giderler %9,2 artmış ve 1.122mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden 1. çeyrekte 39mn TL gider yazılmıştır. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %29 artarak 1.430mn TL’yi göstermiştir. Faaliyet kar marjı 2,8 puan artışla %26,5’e yükselmiştir.
Türk Telekom’un FAVÖK’ü 1Ç2018’deki 1.972mn TL’den 1Ç2019’da 2.655mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı 7 puan artışla %49,1’i göstermiştir. UFRS 16 etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı %45,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler 51,9mn TL olurken, TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü zararları 57,9mn TL’yi göstermiştir. Türk Telekom’un finansman öncesi faaliyet karı 1.424mn TL ile geçen senenin %34,1 üzerinde gerçekleşmiştir.
Finansman tarafında kur farkı giderlerine bağlı olarak 1.209mn TL’lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 1Ç2018’de de 888mn TL’lik finansman gideri kaydetmişti. Şirketin vergi öncesi karı 215,2mn TL olurken 94,7mn TL’lik vergi gelirine bağlı olarak net dönem karı 310mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi kar 174,3mn TL, net dönem karı ise 109,6mn TL idi.
Türk Telekom, 2019 yılı için %15-16’lık ciro artışı beklentisi ve 10-10,2 milyar TL’lik FAVÖK beklentisini korurken, konsolide yatırım harcamaları beklentisini 5,5-5,7 milyar TL’den 4,6-4,8 milyar TL’ye çekmiştir. Türk Telekom’un 2018 yılında konsolide gelir artışı %12,6 iken, FAVÖK’ü 8,4 milyar TL idi. 2018 yılı yatırım harcamaları ise 4,1 milyar TL olarak gerçekleşmişti.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
