Türk Traktör Hisse Önerisi – Bizim Menkul
Tarım sektörüne sağlanan devlet destekleri dolaylı yoldan traktör satışlarını destekliyor…
Traktör sektörü, 2011 yılını yağışların istenen seviyede olması ve iyi rekolte alınmasının yanı sıra tarıma sağlanan desteklerin devam etmesi nedeniyle (TÜİK verilerine göre %64 artışla) 62 bin 635 adet traktör satışı ile tamamlamıştı. 2011 yılının ardından 2012 yılında tahıl hasadında yaşanan azalmanın da etkisiyle yurt içi traktör pazarı 52 bin 123 adette gerilerken, daralma ihracattaki artış ile telafi edilmeye çalışıldı. 2013 yılına yüksek traktör stoku ile giren sektör, Ziraat Bankası’nın sağlamış olduğu sübvansiyonlu kredi imkanın devam ediyor olması, yağış, verimlilik, ürün kalitelerindeki artış ve arazi toplulaşma çalışmaları gibi sebeplerin talebi olumlu etkilemesi ile %3,3 büyüyerek 53 bin 803 adet satışa ulaştı.
2012 yılında tarım sektöründe ürün verimliliğindeki düşüş 2013 yılı başında traktörlere olan ilginin azalmasına neden oldu. Bunun sonucunda Türk Traktörün yılın ilk yarısındaki üretimi %22 ve yurt içi satış miktarı %25 oranında geriledi. Yağışların istenilen
miktarda olması ile iyi rekolte alınması ve tarıma sağlanan devlet desteğinin devam etmesi yılın ikinci yarısında traktör talebini artırdı. 2012 yılının aynı dönemine göre Türk Traktörün üretimi %30 artarken, yurt içi satış adetleri %31 oranında arttı. Bu rağmen
2013 yılı tamamında yurt içi traktör satışları bir önceki yıla göre %3,8 gerileyerek 39.026 adet seviyesinde gerçekleşti. Şirketin 2013 yılı ihracat adetleri de gerilerken, 2012 yılının bahar aylarının kurak geçmesi sonucu yaşanan saman krizi nedeniyle 2013 yılında biçerdöver satışları %50 oranda artış göstermiştir.
2013 yılında yurt içi cirosunu %9,3 artıran Şirket, döviz kurlarında yaşanan yükselişin etkisi ile yurt dışı cirosunu %12,8 oranında artırmayı başarmıştır. 2013 yılının tamamında bir önceki yıla göre toplam satış gelirlerini %10 artırarak 2.175 milyon TL hasılat elde etmiştir. Brüt kar marjı %21,7 ve FAVÖK marjı %16,1 seviyesine yükselmiştir. Şirket 2013 yılında 29 milyon TL net finansman gideri yazmış, 2012 yılında %13,6 seviyesinde olan net kar marjı %12,9 seviyesine gerilemiştir. Ana ortaklık net dönem karı ise bir önceki yıla göre %4,4 artışla 279,9 milyon TL olmuştur.
Türk traktör yıllık 35.000 adet traktör ve 25.000 adet motor üretim kapasitesi, New Holland ve Case IH markaları ile yurt içinde pazar lideri konumundadır. 2014 yılı ikinci yarısında bitirilmesi planlanan Adapazarı montaj fabrikasının faaliyete başlaması ile üretim kapasitesini 50.000 adet traktöre çıkartması hedeflenmektedir.
Tarım sektörüne sağlanan devlet desteğinin yıllar itibariyle artarak devam etmesi traktör ve ekipman satışlarına olumlu yansırken, arazi toplulaştırma çalışmalarıyla arazi büyüklüklerinin artırılmaya çalışılması ve Türkiye’de traktör parkının yarısının azami ömür sayılan 25 yaşın üzerindeki traktörlerden oluşması sektörün satış potansiyelini artırmaktadır.2013 yılında satış adetlerindeki gerilemeye rağmen %10 ciro artışı yakalayan TTRAK hisse senetleri için hedef fiyatımızı 66,15 TL olarak belirliyor ve “Endekse Paralel Getiri” önerisi veriyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
