Türk Traktör Hisse Önerisi – Garanti Yatırım
12 aylık hedef fiyatımız olan 82.00TL %13 artış potansiyeli sunuyor. Hisse, 2015T 10.6x FD/FVAÖK ve 13.5x F/K çarpanlarıyla global benzerlerine göre hafif iskontolu işlem görmektedir. Adapazarı’ndaki yeni fabrika Haziran’da açıldı. Bu fabrikayla Türk Traktör’ün toplam yıllık üretim kapasitesi 35.000 adetten 50.000 adede çıkmaktadır. Yeni fabrikanın montaj ve boya işlerine odaklanması Ankara fabrikasının ise motor ve transmisyon üretimine devam etmesi öngörülüyor. Yeni fabrikanın operasyonel anlamda olumlu etkilerinin 2015 yılı ile beraber ortaya çıkmasını bekliyoruz.
Piyasa lideri. Türk Traktör, traktör pazarında sahip olduğu yaklaşık %50 pazar payı ile liderliğini sürdürmektedir. Hükümetin sektörü destekleyici politikası, düşük traktör sahipliği ve yaşlı araç parkı nedeniyle sektörde beklenen büyümeden pazar lideri Türk Traktör’ün olumlu etkilenmesini bekliyoruz. Şirket’in 2014-2016 arasında FAVÖK ve net karının ortalama %15 ve %13 artacağını tahmin ediyoruz.
Yüksek temettü ödeme kabiliyeti. Temettü ödemelerinde şimdiye kadar cömert davranan Türk Traktör, piyasada yüksek temettü verimine sahip şirketlerdendir. Son beş yılda karının ortalama %75’ini dağıtmıştır. Şirket için 2015 yılında %5.1, 2016 yılında %5.8 temettü verimliliği hesaplıyoruz.
Garanti Yatırım 2015 Mali Piyasalar Stratejisi Raporu
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.