Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 33,70 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 51,40 TL
“Turkcell’in 1Ç2023 Ana Ortaklık Net Dönem Karı 2.817mn TL ile Piyasa Beklentisinin Üzerinde Gerçekleşti…”
Turkcell’in 2023 ilk çeyreğe ait ana ortaklık net dönem karı 2.817mn TL ile hem 2.048mn TL’lik beklentimizin hem de 1.955mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada finansman giderinin beklentimizin altında gelmesi etkili olmuştur. 1Ç2022’de şirketin ana ortaklık net dönem karı 803mn TL idi.
Şirketin 2023 1. çeyrek toplam hasılatı 2022 1. çeyreğe göre %61,5 artışla 17.276mn TL olmuştur. Bu artış temel olarak, artan ARPU büyümesi, genişleyen faturalı abone bazı, uluslararası operasyonların, techfin işinin ve dijital iş servislerinin katkısıyla katkısıyla sağlanmıştır. Deprem etkisi hariç tutulduğunda, gelir büyümesi yıllık bazda yaklaşık %65 olarak gerçekleşecekti (Aktivasyon, iptal ve geç ödeme ücretleri gibi belirli ücretlerin iptalinin etkisi hariç). Toplam maliyetler %52,1 artarken, brüt kar %84,5 artışla 5.749mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 4,1 puan artarak %33,3 olmuştur.
1Ç2023 operasyonel giderleri 2022’nin aynı dönemine göre %74,7 artmıştır. 1Ç2023’de diğer faaliyetlerden 1.071mn TL net gelir kaydedilmiştir. (1Ç2022’deki diğer faaliyet gelirleri net 1.494mn TL idi.) Böylece, faaliyet karı 1Ç2022’deki 3.767mn TL’den 1Ç2023’de 5.348mn TL’ye 7yülselmiştir. Diğer taraftan Şirket’in 2023 yılı 1. çeyrek FAVÖK’ü 2022’nin aynı dönemine göre %57,1 artışla 6.759mn TL’ye ulaşmıştır. FAVÖK marjı ise 1,1 puanlık azalışla %39,1 olarak gerçekleşmiştir. 510mn TL’lik yatırım faaliyetlerinden net gelir, 204mn TL’lik TFRS 9’a ilişkin gider ile 6mn TL’lik iştiraklerden karlar sonrasında finansman öncesi faaliyet karı 5.660mn TL’yi göstermiştir.
Şirketin 1Ç2023 net finansman giderleri 2.104mn TL olmuştur. 1Ç2022’deki net finansman gideri 3.038mn TL idi. 740mn TL’lik vergi gideri sonrası, ana ortaklık net dönem karı 1Ç2022’ye göre %250,8 artarak 2.817mn TL olmuştur.
Şirket 2023 beklentilerini korumuştur. Buna göre, gelir büyümesi hedefi %55-57 seviyesinde, FAVÖK hedefi yaklaşık 34 milyar TL ve operasyonel yatırım harcamalarının (lisans ödemeleri hariç) gelire oranı hedefi ise yaklaşık %22 şeklindedir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
