Endekse Paralel Getiri
Fiyat (TL/hisse) 29,96
Hedef Fiyat(TL/hisse) 31,25
Potansiyel Getiri %4
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %12,1 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %71,8 artışla 10.1 milyar TL olmuştur. FAVÖK’ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %27,7 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 88,3 artışla 2.3 milyar TL olmuştur. FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 283 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 203 baz puan artışla %23,2 olmuştur. Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,92 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 470.7 milyon TL net zarar açıklamıştır. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,4 artışla 15.3 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 1Ç23’de 10.112 mn TL satış geliri (kons: 9.821 mn TL-Gedik: 9.832 mn TL), 2.343 mn TL FAVÖK (kons: 1.948 mn TL-Gedik: 1.976 mn TL) ve 896 mn TL net kar (kons: 442 mn TL-Gedik: 436 mn TL) açıklamıştır. Şirketin FAVÖK’ü beklentilerin %20 ve net karı 442 milyon TL’lik piyasa beklentisinin üzerinde açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri piyasa beklentilerinin üzerinde yıllık %71,8, çeyreklik %12,1 büyüme kaydetmiştir. 1Ç23’te konsolide satış hacmi, yıllık bazda %3,4 azalışla 173 bin ton olmuştur. Şirketin FAVÖK’ü yıllık %88,3 artış (çeyreklik: +%27,7) kaydederken, FAVÖK marjı yıllık 203bp’lık yükseliş (çeyreklik: +283bp) göstermiştir. Çeyreklik olarak marjlardaki iyileşme fiyat artışları kaynaklıdır. Net yabancı uzun para pozisyonu çeyreklik %8, yıllık %57 yükselmiştir. Hisse 2023 yılı beklentilerine göre 3,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz
Kaynak: Gedik Yatırım
