Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat 6,89
Hisse Fiyatı (TL) 4,59
Yükseliş Potansiyeli (%) 50%
➢ Bankacılık sektöründe yılın ikinci yarısında, artan fonlama maliyetlerinden ve potansiyel kredi büyümesi yavaşlamasından kaynaklı kredi-mevduat makasında bir miktar baskılanma beklemekteyiz. Bu noktada Yapı Kredi’nin sahip olduğu yaklaşık 72 milyar TL’lik (özsermayenin yaklaşık %92’si) ve özel emsallerine oranla en yüksek olan TÜFEX portföyünün marjları desteklemeye devam etmesini beklemekteyiz.
➢ Enflasyon muhasebesi uygulamasına geçiş konusunda düzenleyici otorite tarafından henüz net bir tarih belirlenmemiş olmakla birlikte Yapı Kredi’nin TÜFEX portföyü sayesinde özel benzerlerine göre göreceli olarak enflasyon muhasebesinden daha sınırlı etkilenmesini beklemekteyiz.
➢ Banka sermayesi yasal limitlerin oldukça üzerinde güçlü sermaye yeterlilik rasyoları ile olası kur hareketlerine karşı dayanıklı yapıdadır.
➢ Banka 2022 tahminlerimize göre 0,33x PD/DD ve 0,9x F/K ile işlem görmektedir.
Kaynak: Gedik Yatırım 2022 / 3. Çeyrek Strateji Raporu
